资本正遭疯抢！注册制下LED照明企业离上市有多远？

·2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》；

·6月12日，中国证监会和深交所先后发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等规则，并於6月15日开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请；

·6月30日起，深交所开始接收新申报企业提交的相关申请。

科创板破冰一年后，中国资本市场迎来了新的时代！

实行注册制，证监会不需要评估企业的价值，只需确保信息披露足够充分就可以。企业的质量好坏、价值高低完全交由市场评估。市场觉得好，它的股票就值钱，市场觉得不好，就面临退市。相比核准制来说，企业上市的门槛大大降低，短期内可能会引发上市潮。

那么，中国照明灯饰行业在这轮注册制改革所带来的政策红利中，会出现哪些机遇呢？

首先，注册制下照明灯饰企业的上市门槛大幅降低。目前，中国照明行业主板上市企业也就只有木林森、欧普、佛山照明、阳光照明等60多家，基本上都是产业链各个环节的龙头企业。一旦注册制开闸，各品类营收过亿的企业，理论上都有上市的可能性。

其次，成功上市将会为企业带来低成本的资金解决方案。一直以来，行业内的企业融资基本上都是用公司或老板个人的固定资产到银行办理抵押贷款，融资难度大、额度低，还要承担利息成本；上市后，可以通过资本市场直接融资，操作简单、成本低，还不需要还款。

最后，上市后可以解决企业缺人才、缺项目、缺品牌知名度等一系列问题。上市对于企业的品牌传播、人才招募、市场拓展、合作加盟等诸多方面都会带来积极的影响。客户会觉得跟上市公司合作更有保障，人才也更愿意进入上市公司的规范平台工作，业主方也更愿意信任上市公司，而经销商也对上市公司抱有更高的期待。

任何事情皆是有利有弊，中国照明灯饰企业面临巨大机遇的同时，又会遇到哪些问题呢？

● 首先，企业合法、规范经营所需要付出的代价，目前大多数企业老板可能还没有准备好。灯饰照明企业长期的不规范经营或多或少都会积累一些原罪：合同签订的合法合规、财务账目的标准规范、员工医疗社保公积金等费用的足额缴纳、经营税费的合法缴纳……这些问题，上市企业必须要按照国家法律不折不扣地依法依规执行。对于已经习惯了用中国方式解决中国问题的中国照明灯饰企业老板来说，这个决策需要壮士断腕般的勇气和决心。

● 其次，注册制的实行，对于爱讲故事的智能家居、智慧灯杆等企业来说是难得的一轮上市风口，但目前智能控制、传感系统的不成熟和物联网应用的局限性可能会让企业精心编织的神话在上市后成为笑话，落得一地鸡毛，甚至会影响到真正符合条件的智慧照明企业上市。

● 最后，符合上市条件企业的观望心理可能会导致优质企业错过最佳上市机遇期。2019年中国照明灯饰行业的市场规模为6000亿元，细分品类近100个，每个细分品类市场规模平均不到100亿元。按照中小微企业占60%，头部企业占40%计算，单品冠军和推荐品牌企业的市场空间也就只有40亿元。 这样的市场规模，一旦出现一家上市公司，对于第二家来说上市就会比较难，毕竟把同样的故事再讲一遍，未必会赢得资本市场的再次放行。

中国资本市场注册制改革必将加速企业资本价值分化，进而加速企业商业价值的分化。

资本助力将会带来行业的快速分化，对于照明灯饰企业来说，如果未来想成为一家数十亿、百亿甚至千亿市值的企业，那么就需要通过上市“卡位”，快速抢占行业或品类主流市场地位。

对于行业来说，领袖品牌、各品类头部企业通过上市将企业 从个人企业转变为公众公司 ，势必会推动行业现代企业制度建设和发展的进程，这或许才是企业集中上市的意义所在。

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编辑：刘蓉蓉

文：古今

编审：何春燕

总编辑：曹利晖

稿件整理：古镇灯饰报社新媒体中心